南宁信息网
科技
当前位置:首页 > 科技

退出QE引资金大举撤离 “债券天王”格罗斯跌落神坛

发布时间:2019-10-09 14:29:46 编辑:笔名

每日经济新闻(,)记者 杨可瞻

亿万富豪比尔·格(BillGross),一个在债券市场近乎神一样的人物,缔造了难以逾越的纪录,自1973年以来,(,)投资管理公司(PIMCO)资本平均每年增长11%。如今,格罗斯却面临职业生涯史上最大的挑战,随着美联储退出QE步伐的逼近,格罗斯投资的债券市值正以空前的速度缩水。

业绩排名垫底

30年来,格罗斯的每一天都像时钟一样精确:早上4点30分起床,打开彭博终端查询全球债市信息;上午10点,到体育馆做45分钟的瑜伽课,再骑半小时的固定自行车;下午,与员工进行2个小时的会议,然后回家,晚上9点睡觉。

然而,这样的平静瞬间被打破了,因为他管理的超过2850亿美元的总回报基金(TotalReturnFund),竟在今年全美大型排行中名落孙山。一时间,“债券天王”光环褪去。

据彭博报道,在美联储主席宣布可能于下半年开始削减购债规模后,格罗斯的总回报下跌了1.6%,使得今年迄今的回报率为-4.05%,在全美资产超过20亿美元的19只同类基金中排名倒数第一。

对格罗斯这样一位大师级的基金经理来说,出现亏损实属罕见。彭博汇编的资料显示,格罗斯今年的浮亏超过一半都发生在过去1周,即伯南克讲话后,显示他并未大规模削减头寸以规避退出量宽风险。自2003年以来,格罗斯每年都保持了盈利纪录,最好的一年是在2009年,当时他的率甚至接近14%,跑赢基准8个百分点。

重仓10年期美债引巨亏

为什么格罗斯管理的总回报基金突然出现大幅亏损?《每日经济新闻》记者统计发现,截至6月24日,总回报基金的投资总市值为2347亿美元,其中有47%投资政府债券,28%投资证券化债券,19%投资,其余则分别配置市政债(5.4%)、现金(0.26%)和现金等价物(0.07%)。

以具体头寸看,格罗斯的第一大重仓是息票率为1.625%,2022年11月15日到期的10年期美国,其次是息票率为0.625%,2021年7月15日到期的10年美国国债,光是这两笔头寸的市值就超过了120亿美元。

然而,由于美联储在5月暗示将削减量化宽松,导致国债等一系列债券收益率走高,价格下跌。以2022年11月15日到期的10年期国债为例,今年以来累计下跌5%。另外,2021年7月15日到期的10年期国债今年跌幅达10%。

今年5月2日,美联储FOMC委员会以“11-1”的投票结果维持850亿美元购债规模,但表示已准备好“增加或减缓”购债规模。当天,美国10年期国债收益率见底,至今累计反弹超过80个基点。但当时格罗斯却不屑地表示,“市场基本上曲解了美联储设定的失业率和经济增长目标,因为他们忽略了目标。”

无论格罗斯怎样辩解,他仍旧无法改变资金大举撤离债市的事实。EPFR数据显示,截至6月12日当周,债券基金净流出145亿美元,为历史上规模最大的一次。

更长的久期惹祸

管理着48亿美元的FPA新收益基金今年收益0.9%,领先于其他同类基金,也是美国三只获得正收益的债基之一;相比之下,有着“债券之神”美誉的杰弗里·冈德拉奇也表现出色,其DoubleLine总收益基金年内上扬0.2%,排名全美第二名。紧随其后的是TCW总回报基金(0.1%)。

事实上,格罗斯并不是市场唯一的债券投资者,为什么他的业绩如此糟糕?

答案就在于格罗斯投资的债券久期更长,这意味着当利率整体上扬时,债券价格受到的下行压力越大。数据显示,格罗斯基金的平均久期为5.2年,冈德拉奇基金的久期仅为3.2年,TCW总回报基金的久期为3.3年。

据晨星公司预计,今年5月,大概有13亿美元撤离格罗斯的基金,为2011年来首次赎回。

郑州华夏白癜风医院医保卡
济南艾玛妇产医院好吗
郑州华夏白癜风医院费用高吗
济南艾玛妇产医院治什么好
郑州华夏白癜风医院能报医保吗