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豆粕仩涨动力犹存

发布时间:2019-10-13 04:30:30 编辑:笔名

豆粕上涨动力犹存

近期国内豆类期货表现较为沉寂,豆粕相对较强。从基本面来看,目前豆粕只是处于前期蓄势阶段,对于存货较低的养殖场来说,可考虑加大订单量。

春节过后,猪肉价格持续下滑,但国家统计数据显示,目前我国生猪存栏量以及产能均保持较高水平。截至2月底,生猪和能繁母猪存栏量分别为44330万头和4890万头,能繁母猪在生猪存栏量中所占的比重为11%,远高于国家规定的生猪存栏不低于41000万头、能繁殖母猪不低于4100万头的最低警戒线

。这是我国生猪养殖行业缺乏养殖结构调整指引的结果。2009年下半年猪肉价格走高,无论是散养户还是规模养殖场都加大生猪养殖数量,即使春节猪肉消费旺季过后,生猪存栏率也维持高位,饲料需求也仍保持旺盛。近期有消息称,广东一带出现生猪口蹄疫

,不过从当地反馈的情况来看,本次疫情波及范围不大,不足以改变国内生猪养殖业供大于求的格局。

目前国家出台猪肉收储措施箭在弦上。中国生猪预警数据显示,3月19日当周全国出栏生猪平均价为9.36元/公斤,全国玉米平均价格为1.82元/公斤,猪粮比下挫至5.14:1。目前猪粮比处于《防止生猪价格过度下跌调控预案》所规定的黄色预警区,若连续四周该比价还不能回升到5.5:1以上,政府的二级响应即可启动,即增加中央政府冻肉储备

,还可以适当增加地方政府的活体储备。该预案在2009年6月猪肉价格触底时已经初显成效,若今年继续启动预案,则对国内养殖业形成较大利好,进而提振豆粕价格。

近期玉米价格节节攀高

,大连玉米9月合约重新站上1900元/吨整数关口。玉米作为猪饲料中最重要的成分,配比达到40%—50%

。养殖场负担加重,在成本压力下,部分养殖翅考虑增加蛋白料豆粕、能量料麸皮的配比量,在某种程度上对豆粕起到一定支撑作用。

油粕价格长期低迷,国内大豆加工利润不断遭挤压,即使东北地区部分油厂享受210元/吨的国家补贴

,也仍处于亏损状态。为了维持生存,油厂或采劝挺粕”或采劝挺油”策略。从近几年油厂季节性销售策略来看,目前阶段油厂往往采取挺粕策略,主要出于以下两方面考虑:第一,廉价的棕榈油消费旺季马上来临,豆油相对进入消费淡季,“挺油”风险较大;第二,进入4月份,天气转暖,豆粕保质期变短,养殖场备货一般现用现采,油厂借此提高豆粕价格屡见成效。因此今年油厂极有可能继续采劝挺粕”策略。

综上所述,豆粕价格受到诸多因素支撑,上涨动力犹存。同时考虑到4、5月船期的南美进口大豆完税成本在3450—3500元/吨,如果按照当前国内市场7200—7350元/吨的四级豆油价格来推算,豆粕成本价格集中在2700—2800元/吨左右,下跌空间有限。上周CFTC公布的基金持仓数据显示,传统基金净多持仓出现负值,对后市美豆走势较为悲观。笔者认为,短期国内豆粕价格或跟随美豆出现小幅回调,但是调整幅度有限,建议库存量相对偏低的养殖场等需求方可以逢低适当加大备货量。后期饲料行业重点关注近期国家临储玉米跨省移库拍卖进程

,以及北半球玉米、大豆播种面积轮换问题。

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